全球多地发稳定币“降温”信号 业界呼吁客观看待警惕风险

中经实习记者 许璐 记者 李晖 北京报道

稳定币持续火热，也在引发全球范围内监管的警惕。

6月24日，国际清算银行在年度报告中提出警示，稳定币作为可靠货币形式存在不足，如果缺乏监管，会对金融稳定和货币主权构成风险。

香港金管局总裁余伟文在6月23日也公开发文称，应强调客观冷静地看待稳定币，并直言想为稳定币“降降温”。

此前几日，欧洲央行行长也公开称，私人部门发行的稳定币“对货币政策和金融稳定构成风险”，可能吸引银行存款外流，且并不总能维持其固定价值。

相关专家在接受《中国经营报》记者采访时表示，目前对稳定币的炒作，可能混淆了稳定币和比特币等加密数字币的本质区别，应该对民众提供有关信息，打消理解误区，稳步推进稳定币的健康发展。

稳定币扰动股市

记者注意到，6月24日，国泰君安国际（1788.HK）正式获得香港证监会批准，将其现有证券牌照升级为可提供虚拟资产交易及相关意见服务的综合牌照，由此成为首家获此全方位虚拟资产交易服务资格的香港中资券商。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币、以太币）、稳定币（如泰达币）等虚拟资产。

受这一利好消息刺激，6月26日国泰君安国际股价迅速拉升。但随着稳定币相关“降温”消息发酵，国泰君安股价迅速回落。

过去一个月，稳定币概念的金融科技股股价涨势可观。四方精创（300468.SZ）、恒宝股份（002104.SZ）、拉卡拉（300773.SZ）、天阳科技（300872.SZ）、京北方（002987.SZ）、长亮科技（300348.SZ）、指南针（300803.SZ）、银之杰（300085.SZ）、恒生电子（600570.SH）、恒银科技（603106.SH）、宇信科技（300674.SZ）等公司股价涨幅普遍在40%以上，其中四方精创大涨约179%，恒宝股份上涨约156%，拉卡拉上涨约88%，天阳科技上涨约82%。

然而，从主营业务看，目前多数公司对稳定币的探索尚处于研究和规划阶段，真正进入商业化应用阶段的公司寥寥无几。例如长亮科技、宇信科技曾公开回答投资者关于“是否有稳定币业务布局”问题时，官方回答的核心内容皆为“正在积极参与”。

应打消对稳定币的理解误区

作为一种锚定真实资产的数字货币，稳定币价值通常与某种法定货币、商品或其他资产挂钩。专家普遍认为，稳定币通过其价格稳定性、高效交易能力及对金融包容性的推动，为加密货币市场和传统金融体系提供了重要价值。

但是目前市场对于稳定币的理解也存在误解，萨摩耶云首席经济学家郑磊表示，港元稳定币将对申请发行港元稳定币的机构进行资质审查和沙盒测试，这个过程会非常谨慎，而且不会审批过多机构参与港元稳定币的发行。稳定币目前主要的应用场景是有真实国际贸易背景的跨境支付结算，稳定币本身不会升值或贬值，也不存在以稳定币为标的的商业模式，因此从事发行稳定币的机构本身并不能从中直接获得商业利益，因此也就没有投资价值。

在他看来，目前对稳定币的炒作，可能混淆了稳定币和比特币等加密数字币的本质区别，应该对民众提供有关信息，打消对稳定币的误解，稳步推进稳定币的健康发展。

新金融专家余丰慧向记者表示，近期一系列监管表态非常及时且必要。不应忽视稳定币背后存在的诸多风险，包括但不限于发行方的信用风险、市场流动性风险以及合规风险等。强调客观冷静地看待稳定币，有助于防止市场过热和投资者盲目跟风，引导公众正确理解稳定币的本质与潜在风险，同时也提醒监管机构需要加快相关法规制定，确保金融市场稳定健康发展。

苏商银行特约研究员高政扬也认为，稳定币可能带来系统性金融风险、货币主权冲击风险以及非法金融活动风险。对于此类三种风险，需要从监管层面去管控。首先，需要重点管控储备金机制与发行主体，应要求稳定币发行方披露储备资产构成，以确保足额抵押。其次，应建立针对稳定币跨境流动的动态监测机制，防范其对货币主权与外汇管理体系的冲击。此外，可将稳定币业务全面纳入反洗钱监管框架，切断非法资金流动的渠道。

（编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：颜京宁）